【小米】2017年经营现金流出近10亿，小米之渴何解？

    2017年经营现金流出近10亿，小米之渴何解？

“效率的提升来自于运营成本，尤其是交付产品给用户时的交易成本的极大降低。小米独特的商业模式使得商品既好又便宜得以实现，造就了用户信任的基础。”“独角兽”小米公司公布的招股书当中，创始人雷军的公开信如是说。雷军似乎一直信奉“便宜就是硬道理”的原则，不过在小米的现金流量表看来。“便宜”未必是一门好生意。

小米现金流量表显示，2017年经营活动产生的现金流量净额（下称“经营现金流”）逼近负10亿元，这个数自称字跟小米的调整后净利润53.6亿元，其实并不匹配，应收项目和存货的激增也让人担忧，依赖大量的融资。目前小米尚未公布此次ipo详细的融资额以及估值，有市场传闻估值在700亿美元到1000亿美元之间。

应收账款存货激增

小米合并现金流量表显示，2017年经营现金流为-9.96亿元，对这个数字小米解释称“经营所得现金5亿元减已付所得税15亿元”。然而，2016年小米的经营现金净流入达到45.31亿元。为什么时隔一年之后小米的现金流为何突然变得入不敷出？这在小米的应收和存货项目当中有迹可循。

2016年的经营现金流入45.31亿元，小米解释称是“经营所得现金47亿元减已付所得税2亿元。”而2015年的经营现金流，是净流出26亿元。

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