【小米】小米、美团、拼多多蜂拥上市 前期投资人开始慌了？

    小米、美团、拼多多蜂拥上市 前期投资人开始慌了？

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2018年夏天，港股、美股ipo热闹非凡——中国的明星互联网企业对ipo展现出了前所未有的热情。

在此之前，小米创始人兼ceo雷军曾于2016年承诺“小米五年内不上市。

”6月25日，美团点评向港交所递交了招股书，美团点评ceo王兴此前对上市一事颇为不屑，很多人记得他在2015年发表的“谁先上市基本意味着它放弃、投降”，“上市是一件相当折腾的事情”等观点。

今年6月30日，拼多多向美国证券交易委员会(sec)递交了招股说明书，这家明星电商公司成立至今尚不到三年时间。

之前传闻估值1000-2000亿美元的小米，为何宁愿接受540亿美元的估值也要搭上资本市场的班车？

过去几年间，一些科技公司借助互联网“杠杆”，创造了融资、估值的“神话”。

公开资料显示，小米从创立至今不足8年时间，共融资9轮，累计融资金额超过15亿美元，目前ipo估值锁定540亿美元。

美团成立至今亦不足8年，共融资8次，累计融资金额接近100亿美元（包括与大众点评合并前美团网的融资），目前正寻求以600亿美元的估值上市。

拼多多成立不足3年，共融资3次，累计融资金额超过31亿美元，有传闻称其ipo估值或高达300亿美元。

在资本的簇拥下，小米、美团点评、拼多多等独角兽公司实现快速扩张，在互联网时代“收割”了大规模的流量，有了营收业绩、用户数量做基础，这些企业的估值不断飙升，每次进行新的融资都让老股东“欣喜不已”。

以小米为例，招股书显示，2017年其经营利润为122.16亿元（约合18.3亿美元），经调整经营净利润为53.6亿元，净利润为亏损438.9亿元。

拼多多2016年和2017年的净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元。

红杉中国今年6月成立的第五个人民币基金募集最多也只有150亿元(约合23.7亿美元)。

港股、美股市场经历了两年的持续攀升，今年以来回调迹象十分明显，自今年1月达到峰值以来，全球股市已损失了近10万亿美元市值，美股波动性相比往年骤然上升，港股也被摩根士丹利等投行提示存在风险。

俄罗斯投资集团dst参与了小米的c、d、e轮融资，淡马锡、顺为资本参与了小米的b轮、c轮融资，这些机构都是小米的重要早期投资人。

美团点评近期递交的招股书显示，腾讯为美团点评的第一大股东，持有20.14%的b类股，高于公司创始人王兴。

红杉资本持股11.44%，其他投资者持股53.75%。

图：美团点评融资历程来源：企查查在拼多多的融资历程中，高榕资本连续参与了拼多多a轮、b轮融资，腾讯、红杉资本参与了拼多多的b轮、c轮融资。

拼多多的招股书显示，腾讯占股18.5%，是公司第二大股东，高榕资本所占股10.1%，红杉资本所占股7.4%。

而2014年12月小米完成最后一轮私募融资时估值已经达到450亿美金，后期加入的投资方获利空间非常有限。

易凯资本ceo王冉近日向《创业家》表示：“今年下半年流入一级市场的资金将会出现断崖式下跌，至少减少50-60%，甚至可能减少70%-80%。

“国内vc可能规模最大也不过10亿美元，而30亿、50亿美元的外资pe基金进入中国将具有资金规模优势。

”他预计，在不远的将来，来自海外的大体量的科技类pe基金会陆续进入中国，影响国内投资市场的格局。